Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности НКО АО НРД на уровне ruAAA со стабильным прогнозом.
Рейтинг кредитоспособности компании обусловлен сильной оценкой рыночных позиций, адекватной позицией по капиталу и операционной эффективности, высоким качеством активов, комфортной позицией по ликвидности, а также высокой оценкой уровня организации бизнес-процессов. Агентство отмечает особую важность выполняемых НКО АО НРД функций центрального депозитария и его исключительную роль на рынке финансовых услуг РФ в части обеспечения функционирования рыночной инфраструктуры. В связи с этим, по мнению агентства, НКО АО НРД в случае необходимости с высокой вероятностью получит своевременную и достаточную поддержку, что учтено в текущем рейтинге. Отсутствие указанной поддержки может привести к давлению на рейтинговую оценку.
Агентство отмечает, что невозможность проведения расчетов по еврооблигациям в пользу депонентов, являющихся резидентами РФ, а также блокировка активов клиентов НКО АО НРД (иностранных ценных бумаг, в том числе еврооблигаций, размещенных НКО АО НРД в иностранных депозитариях в зарубежных юрисдикциях, выплат по ценным бумагам, а также остатков денежных средств в евро и швейцарских франках на корреспондентских счетах НРД в иностранных банках-корреспондентах) произошла в результате введенных санкций EC и Швейцарии. На момент выпуска данного пресс-релиза остатки на заблокированных счетах полностью покрывали соответствующие обязательства НКО АО НРД перед депонентами, в связи с чем приостановка операций по выплате доходов, а также расчетов в заблокированных валютах не рассматривается агентством как фактор снижения кредитоспособности. Также считаем необходимым проинформировать пользователей рейтингов о подходах к классификации признаков неисполнения компаниями своих договорных обязательств в результате санкций иностранных государств (https://raexpert.ru/releases/2022/mar17f).
НКО АО НРД (г. Москва) признан Банком России системно значимым центральным депозитарием, расчетным депозитарием, репозитарием и регистратором финансовых транзакций. Платежная система НРД имеет статус системно и национально значимой.
Сильные рыночные позиции обусловлены статусом системно значимой инфраструктурной организации финансового рынка, а также широкой клиентской базой компании. Масштабы бизнеса остаются значительными несмотря на некоторое снижение рыночной стоимости ценных бумаг, принятых на депозитарное обслуживание, которое связано с сокращением учитываемых портфелей крупнейших клиентов. Агентство позитивно оценивает качество клиентской базы (доля учитываемых ценных бумаг, приходящаяся по состоянию на 01.07.2022 на клиентов с условным рейтинговым классом ниже ruBB по шкале «Эксперт РА» или не имеющих рейтингов, оценивается как несущественная). Степень диверсификации доходов компании от депозитарной деятельности в рассматриваемом периоде существенно не изменилась и по-прежнему оценивается как адекватная.
Адекватная позиция по капиталу и операционной эффективности. На фоне существенного роста клиентских остатков уровень достаточности капитала компании в марте-июне текущего года находился под давлением. При этом в 3 квартале 2022 года достаточность капитала стабилизировалась и оценивается как адекватная. Как и прежде, на невысоком уровне находится соотношение суммы собственных средств и страхового покрытия к объему ценных бумаг, принятых на депозитарное обслуживание. Эффективность деятельности по-прежнему оценивается как высокая, при этом наблюдается повышение рентабельности в результате роста процентных доходов от размещения средств на депозитах в Банке России.
Высокое качество активов. Основной объем активов компании составляют средства на корреспондентских счетах в организациях с условным рейтинговым классом на уровне ruAAA по шкале «Эксперт РА» и на депозитах в Банке России. Существенная часть средств в иностранных юрисдикциях, а также учитываемых компанией иностранных ценных бумаг, в том числе еврооблигаций, были заблокированы в результате санкций со стороны ряда западных стран. При этом НКО АО НРД проводит планомерную работу по обжалованию данных решений в судебном и административном порядке в соответствующих зарубежных инстанциях.
Комфортная ликвидная позиция. Активы и пассивы компании сбалансированы по срокам, что обусловлено её расчетной специализацией, а предпринятые в рамках договорных отношений с клиентами меры, обусловленные недружественными действиями иностранных государств, позволили обеспечить управление ликвидностью надлежащим образом. Отмечается, что при возникновении необходимости у компании имеется потенциальная возможность использовать стандартные инструменты рефинансирования от Банка России в форме ломбардных кредитов и овердрафта, обеспеченного пулом ценных бумаг, однако исторически ввиду регуляторных ограничений и принятых в компании политик потребность в привлечении финансирования для управления ликвидностью не возникала. В распоряжение агентства был предоставлен также прогнозный план доходов и расходов, согласно которому поступления компании значительно превышают её расходы.
Уровень организации бизнеса и его стратегического обеспечения оценивается как высокий. Агентство отмечает адекватную организацию ИТ-инфраструктуры, высокую надежность страховой защиты профессиональной ответственности компании, а также высокое качество используемого специализированного программного обеспечения. Акционеры принимают активное участие в планировании развития компании на уровне Наблюдательного совета. Стратегия развития до 2024 года включительно включает в себя комплекс мер по реализации инициатив регулятора по стабилизации и развитию финансового рынка в условиях санкций, развитию комплементарных продуктов и услуг, а также модернизации цифровой инфраструктуры. По оценке агентства, стратегические планы соответствуют возможностям компании в текущей рыночной конъюнктуре и будут способствовать дальнейшему укреплению ее позиций как исключительно значимого объекта инфраструктуры финансового рынка РФ.